При изучении валютного рынка Форекс, торговых стратегий и методов технического и фундаментального анализа обязательно необходимо уделить внимание и такому фактору как сами участники форекс. Это позволит понять структуру финансового рынка и понять свою роль в этой структуре. В настоящее время различают примерно семь основных участников рынка Форекс. Среди которых: коммерческие банки, валютные биржи, центральные банки, компании ВЭД, инвестиционные фонды, брокерские компании, а также частные лица.
А теперь давайте более подробно рассмотрим каждого из участников
Коммерческие банки
Как правило, свои счета участники форекс открывают в банках, которые проводят по этим счетам конверсионные операции необходимые клиентам. Через операции с клиентами происходит аккумуляция совокупных потребностей рынка посредством валютных конверсий, привлечения и размещения средств, с которыми банк выходит на другие банки. При этом банки могут использовать и собственные или привлеченные средства для совершения операций. В связи с тем, что валютный рынок в основном состоит из межбанковских сделок по движению валютных курсов, то по своей сути он фактически является межбанковским валютным рынком. Наибольшее влияние на форекс оказывают международные банки, среди которых самыми крупными являются Barclays Bank, Citibank, Chase of Switzerland и т.д. Ежедневный оборот таких банков достигает миллиардов долларов.
Валютные биржи отличаются тем, что для них не нужно отдельного здания и они не имеют конкретного времени работы. Благодаря современным телекоммуникационным технологиям, участники форекс могут выйти на биржу напрямую в любое время суток. К самым крупным мировым биржам относят Токийскую, Нью-Йоркскую и Лондонскую валютную биржу.
Центральные банки в основном выполняют функции управления валютными резервами и проведения валютных интервенций, которые сказываются на уровне обменного курса. Также они регулируют уровень основных процентных ставок по депозитам и инвестициям в национальной валюте. Наибольшим влиянием на мировом валютном рынке обладают Федеральная резервная система США, Европейский Центральным Банк и Центральный банк Великобритании.
Компании ВЭД
Компании, которые ведут международную торговлю, выступают в качестве импортеров и экспортеров иностранной валюты. Как правило, данные предприятия не имеют прямого доступа к валютному рынку, поэтому все депозитные и конверсионные операции осуществляются через коммерческие банки. Как участники форекс, компании, занимающиеся внешнеторговыми операциями, не стремятся получить прибыль от колебания валютных курсов, а нацелены на минимизацию связанных с этим убытков.
К ним относят различные международные инвестиционные, взаимные и пенсионные фонды, страховые компании и трасты. Они занимаются диверсифицированным управлением портфелем активов. При этом средства размещаются в виде ценных бумаг корпораций и правительств различных стран. Наиболее известным является фонд Quantum , отличающийся успешными валютными спекуляциями. К этому виду участников рынка относят также крупные международные корпорации, которые осуществляют иностранные производственные инвестиции через филиалы и совместные предприятия.
Брокерские компании занимают в основном тем, что сводят покупателя и продавца иностранной валюты и обеспечивают проведение конверсионной операции между ними. Прибыль брокеры получают в виде комиссии за посредничество. При этом на валютном рынке она представлена не как процент от сделки или заранее оговоренной суммой. Эти участники форекс котируют валюту со спрэдом, который содержит комиссионные. Брокерская фирма обладает всей информацией о запрашиваемых курсах и формирует реальный валютный курс по состоявшимся сделкам. Текущий уровень курса поступает в коммерческие банки именно от брокерских фирм. Наиболее известными брокерами валютного рынка являются такие компании, как Lasser Marshall, Tullett and Tokio, Harlow Butler, Coutts, Tradition и т.п.
В последнее время на валютный рынок выходит все большее число частных инвесторов, которые проводят множество самых разнообразных неторговых валютных операций, относящихся к зарубежному туризму, переводе заработной платы, гонорара или пенсии, а также купле-продаже иностранной валюты. Эти участники представляют собой самую многочисленную группу, которая в основном занимается валютными операциями для спекуляции.
Перечисленные выше участники форекс являются основными на современном валютном рынке, но далеко не единственными. Однако этой информации вполне достаточно для получения представления о структуре валютного рынка.
Детский сад Форекс / Глава 2. Участники Форекс
Прежде чем начать работать на Форекс, необходимо понимать какое место занимает частный инвестор в системе мирового валютного обмена. Изучение вида участников на Форекс и их влияния на этот рынок позволит понять, каким образом происходит изменение валютных курсов в мире. Немного упрощенная схема взаимодействия участников Форекс приведена ниже.
Центральным звеном в системе международного валютного обмена выступают брокерские фирмы , их также называют брокерскими домами . Они исполняют роль посредников между другими крупными участниками Форекс.
Коммерческие банки являются основными участниками Форекс. Они могут совершать сделки купли/продажи валюты, как от своего имени, так и по распоряжению своих клиентов. Такие сделки могут заключаться либо напрямую с другими коммерческими банками, с которыми удалось прийти к соглашению относительно котировок, либо через брокерские фирмы. Упрощенная схема взаимодействия здесь следующая – дилерский отдел коммерческого банка, желающего приобрести интересующую его валюту, связывается с брокерской фирмой и запрашивает какие условия сделки предлагают другие коммерческие банки. Если условия сделки устраивают, коммерческие банки заключают сделку через брокерскую фирму, которая в свою очередь зарабатывает на комиссии (процентах от совершенной сделки). Таким образом, брокерские фирмы являются центральным местом (!), где формируется реальный валютный курс. Коммерческие банки же получают информацию о текущем уровне курса от брокерских фирм.
Еще одним крупным участником на Форекс являются центральные банки стран мира. Эти участники выходят на рынок, как правило, не с целью получения прибыли, а с целью корректировки курса валюты, а, следовательно, и экономики своей страны. Часто центральные банки заключают сделки не напрямую, а через один или несколько коммерческих банков, маскируя свою деятельность. Центральные банки развитых стран мира могут объединяться для достижения общей цели.
Все перечисленные участники Форекс являются активными участниками , то есть, они не только совершают операции на валютном рынке, но и предлагают свои собственные цены (котировки). Активные участники, как правило, совершают сделки на суммы в миллионы долларов США и не используют маржинальную торговлю (о ней подробно будет рассказано позднее). Активных участников Форекс также называют маркетмейкерами (от английского словосочетания market makers ). Помимо активных участников на Форекс работают также пассивные участники – то есть те, кто не устанавливает котировок, а может лишь совершать сделки по котировкам, предложенным активными участниками.
К пассивным участникам, прежде всего, относятся различные инвестиционные фонды . Данные компании, осуществляя валютные спекуляции, размещают свои средства в ценных бумагах правительств и корпораций различных стран. Одним из самых известных инвестиционных фондов является фонд «Quantum» Джорджа Сороса . В распоряжении инвестиционных фондов находятся биллионы долларов США, более того, они могут привлечь биллионы долларов США заемных средств, поэтому инвестиционные фонды могут противостоять даже интервенциям центральных банков на валютном рынке.
Еще одним видом пассивных участников на Форекс являются участники внешнеторговых операций . Это – компании, осуществляющие экспорт заграницу или импорт из заграницы. Если сделка по импорту товара осуществляется в иностранной валюте, то такую валюту необходимо купить до совершения сделки. С другой стороны, если сделка по экспорту товара заключается в иностранной валюте, то такую валюту необходимо продать после совершения сделки. Такие операции, как правило, осуществляются исключительно через коммерческие банки.
Следующим пассивным участником можно отметить международные корпорации – это компании, имеющие филиалы заграницей. При перемещении средств из филиалов заграницей в центральные офисы, не обойтись без конверсионных операций, совершаемых через коммерческие банки.
Постепенно мы подошли к роли частного инвестора на международном валютном рынке Форекс. Частный инвестор, как правило, не обладает капиталом, достаточным для совершения сделок через брокерские дома – минимальный размер такой сделки на Форекс составляет 100 000 долларов США. Через коммерческие банки частный инвестор может совершать сделки купли/продажи валюты, но спекулировать на курсах коммерческих банков для частных инвесторов невозможно – они меняются, как правило, только раз в сутки, а разница между курсом покупки и продажи (спрэд , о нем позднее) очень высока, чтобы получить какую-ту прибыль от операции. Именно поэтому на Форекс появились так называемые комиссионные дома (их можно также назвать розничными брокерскими домами ), целевыми клиентами которых являются именно частные инвесторы. С использованием принципа маржинальной торговли (о нем подробно будет рассказано позднее) частный инвестор может, обладая относительно небольшим капиталом, совершать через комиссионный дом сделки в сотни раз превышающие этот капитал, но рискуя при этом только своим капиталом (не рискуя чужими средствами).
С развитием сети Интернет брокерские дома эволюционировали в дилинговые центры и теперь могут предоставлять свои услуги каждому желающему в масштабах всего мира. Любой желающий, обладая суммой в несколько тысяч долларов США, может попробовать себя в работе на Форекс. Но не спешите торопиться! Прежде чем Вы заведете счет и начнете работу в одном из дилинговых центров сети Интернет, основательно изучите материал сайта и поработайте на виртуальном счете несколько месяцев. Виртуальный счет позволяют открыть практически все дилинговые центры в Интернете. Вы ничего не потеряете и приобретете бесценный начальный опыт торговли на Форекс.
Много легенд и мифов ходит о рынке Forex. Некоторые «фантасты» даже рассказывают, что валютный трейдинг происходит через один крупный компьютерный центр, который и выставляет цены на те или иные торговые инструменты. И люди верят в такие .
Чтобы не быть обманутым, и не стать жертвой очередного невежды, возомнившего себя знатоком Forex, необходимо лично разбираться в структуре рынка. Никто не мешает изучить всё в индивидуальном порядке и перестать верить в сказки неудачников, которые обижены на весь мир после негативного опыта трейдинга.
Стоит понимать, что Forex представляет собой сложную систему взаимосвязанных финансовых структур. Любая операция идет через экономический институт: коммерческий банк, дилера, или же государственный Центробанк. У каждого участника рынка свои объемы. Самые крупные, бесспорно, у центральных банков государств. Немного меньше обороты у дилеров и коммерческих банков. А ежедневные объемы брокеров исчисляются десятками миллионов долларов.
Также не следует забывать о персональных счетах и различных .
Частные банки представляют собой основную группу участников рынка Forex. Вклады клиентов коммерческих банков помогают реализовывать весьма крупные торговые операции. Как правило, многие участники рынка открывают счета и дают указания на осуществление конверсионных сделок. Таким образом, они получают валюту для персональных целей.
Большим преимуществом частных банков является их популярность у различных слоев населения. Люди приносят деньги, а коммерческая структура проводит на них спекулятивные операции, направленные на получение прибыли. Поэтому объемы у таких банков весьма крупные. Если же средств не хватает, то они могут сотрудничать с такими же участниками рынка Forex. Следовательно, это демонстрирует, что валютный рынок не является какой-либо монополистической компанией, а представляет собой огромную сеть межбанковских процессов, поддерживающих мировую экономику.
Поэтому никакие мифы о том, что Forex – это лохотрон или большой компьютер, не подтверждаются. Реальные факты взаимодействия банковских структур и частных лиц, государственных учреждений и фондов открывают истинный смысл Forex.
Центральные банки различных государств также считаются важными членами международного рынка валюты. Наиболее актуальна их сила во время интервенций и крупных операций купли-продажи какого-либо торгового инструмента. Постоянные процессы поддержания ликвидности рынка и курсов национальных валют благотворно влияют на Forex.
Самыми крупными и влиятельными Центробанками считаются следующие учреждения: Федеральная резервная система США, а также центробанки Европы, Японии и Англии. Комитет по операциям на открытом рынке ФРС США также оказывает серьезное влияние на валютный рынок.
Дилеры считаются важными участниками Forex. Через них проходит большой процент арбитражных сделок. Спекулятивные сделки также активно проводятся дилерами. В свою очередь, брокеры работают на комиссионные и являются связующим звеном между продавцами и покупателями. Действия по поручению и от лица клиента. Так можно охарактеризовать деятельность брокера. Все операции производятся со счета клиента. Завершенный процесс исполнения заказа дает заслуженную комиссию, которая считается основной статьей заработка у специалистов данной профессии.
Дилинговые компании пользуются большой популярностью во многих странах. Они посредники, принимающие от клиентов деньги на торговые счета. Таким образом, средства собираются и используются для операций купли-продажи через коммерческие банки. Удобство сотрудничества с ощутили многие трейдеры. Можно легко и просто открыть счет, а торговые операции производить из любой точки планеты.
Понимание структуры рынка Forex, а также осознание роли каждого из его участников, помогает трейдеру принимать верные решения. Ведь информационное поле дает массу бонусов всем финансистам, которые постоянно изучают новые аспекты деятельности международной денежной системы.
Сегодня любой желающий может торговать на рынке Форекс. Однако так было не всегда. В 90-х годах доступ на валютный рынок Форекс имели только крупные участники. Вам потребовалось бы как минимум 10 миллионов долларов, чтобы быть участником этого рынка. И участниками этого рынка на тот момент были только крупные банки и инвесторы.
Но с развитием интернета на рынке появились брокерские компании, которые стали предоставлять доступ на рынок Форекс участникам с незначительным капиталом. Поэтому сегодня доступ на рынок Форекс имеет любой желающий даже с $10 в кармане. Но не стоит забывать о том, что рынок Форекс – гигантский и мы – мелкие спекулянты – на нем не одни, да и вообще тон на рынке задают более крупные участники.
Поэтому давайте и разберемся, кто эти участники рынка Форекс.
Участники рынка Форекс
Всех участников рынка Форекс можно разделить на следующие группы:
Центральные банки экономически развитых, крупнейших стран мира . Они управляют валютными резервами своих стран, регулируют уровни процентных ставок национальной валюты и в случае необходимости, для поддержания необходимого курса, проводят в больших объемах валютные интервенции. Наибольшее влияние на рынок валют оказывает Европейский Центральный банк, Федеральная резервная система США , Центральные банки Швейцарии, Японии, Великобритании.
Международные банки . Как правило, это крупнейшие банки мира. Объем операций таких банков ежедневно составляет миллиарды долларов. К таким банкам можно отнести: Swiss Bank Corporation, Barclays Bank, Union Bank of Switzerland, Chase Manhatten Bank, Citibank, Deutsche Bank. Банки аккумулируют и обслуживают потребности в валютных конверсиях всего мирового валютного рынка, привлекают средства своих многочисленных клиентов и выходят на рынок с ними.
Валютные биржи . Наиболее известными и крупными мировыми биржами являются Нью-Йоркская, Лондонская и Токийская валютные биржи. Благодаря системам телекоммуникаций и современным интернет-технологиям, работают они практически круглосуточно на протяжении всей недели.
Коммерческие банки различных стран . Осуществляют основной объем всех валютных операций.
Международные страховые компании , пенсионные, инвестиционные, взаимные фонды, а так же трасты, имеющие крупные портфели активов и управляющие ими.
Компании, осуществляющие внешнеторговые операции. Они предъявляют постоянный спрос на иностранную валюту. Такие организации не имеют непосредственного доступа на валютные рынки. Свои конверсионные операции они проводят через коммерческие банки.
Брокерские компании. Их роль заключается в посреднической деятельности – найти и свести вместе покупателя и продавца иностранной валюты для проведения между ними конверсионных операций. Дилеры брокерских компаний котируют непосредственно валюту со спредом, в который закладывается и их комиссионные (см. основные понятия рынка Форекс). Брокерская фирма владеет всей информацией о запрашиваемых курсах и является, по сути, местом, где по уже заключенным сделкам формируется реальный валютный курс.
Частные лица. Наиболее многочисленная группа, которая проводит спекулятивные операции с валютой. Кроме того, частные лица осуществляют большое количество неторговых валютных операций: переводы гонораров, заработной платы, пенсий, продажи – покупки иностранной валюты, туризм.
Структура валютного рынка Форекс
Условно, структуру рынка можно разделить на:
Операторы рынка . Группа включает крупные коммерческие банки, представляющие максимально высокий уровень надежности. Для трейдинга с операторами валютного рынка необходимо наличие крупных счетов. Так, минимальный размер лота для торговли с операторами составляет около 1 000 000 долларов США. Такие требования делают их для частного инвестора недосягаемыми.
Маркетмейкеры . Это крупные финансовые фирмы, которые предоставляют возможность спекулятивной торговли для брокерских фирм и индивидуальных трейдеров с торговым капиталом более 50.000$. Это достаточно крупные и надежные компании. Они предлагают условия с более низкой стоимостью торговли, но в большинстве случаев для частного инвестора они недоступны.
Брокерские фирмы . Как правило, это небольшие фирмы, которые предоставляют всем желающим возможность работать на валютном рынке с относительно небольшим капиталом, с депозитом от сотни долларов до нескольких тысяч. Они предоставляют больший спред для клиента, что и является их основным источником заработка. Также они зарабатывают на процессе обучения трейдеров, продаже торговых сигналов, советников, индикаторов и аналитических материалов.
Дилеры . Ими чаще всего являются интернет-брокеры, главной задачей которых является обслуживание клиента, предоставление ему программного обеспечения для осуществления транзакций через Интернет и его поддержка. Их доход состоит из определенной части спреда, по договоренности с брокерской фирмой.
Совокупная деятельность всех игроков валютного рынка обеспечивает ему необходимую высокую ликвидность , а так же позволяет безперебойно функционировать.
В отличие от рынка срочных инструментов и фондового рынка, на рынке Форекс нет различных специалистов, диктующих и определяющих рынку цены на различные валюты. Цена устанавливается исключительно исходя из предложения и спроса миллионов дилеров, и в любой момент времени вы получаете наиболее выгодную цену продажи или покупки. Именно это придает валютному рынку чрезвычайную популярность и привлекательность, обеспечивая постоянный приток трейдеров.
Прежде всего надо сказать, что на валютном рынке присутствуют различные типы участников. Центральные банки, коммерческие банки, инвестиционные фонды, финансовые конторы, брокерские дома и индивидуальные трейдеры. Каждый участник заинтересован в том, чтобы купить подешевле, а продать подороже, но у каждого участника есть своя основная функция, которую он выполняет на рынке.
Коммерческие банки
Для коммерческих банков основная функция участия в валютной торговле – это обеспечение ликвидности собственных средств и выполнение клиентских заявок, например, заявок предприятий импортеров и экспортеров. Предприятия, располагающиеся в одной экономической зоне и заинтересованные в товарах или сырье, производимых в другой экономической зоне, будут вынуждены обменивать свою национальную валюту на валюту той страны, в которой эти товары производятся. Обмен денег (операцию конвертации) проводят для них коммерческие банки. Объем конвертационных операций весьма значим и может составлять до 2/3 всех суточных операций на FOREX. Этот факт, разумеется, тоже приводит к изменению курсов валют, поскольку спрос и предложение на разные валюты находятся в постоянном изменении.
В конечном итоге валютный рынок представляет собой рынок межбанковских сделок, и, говоря впоследствии о движении курсов валют и процентных ставках, следует иметь в виду межбанковский валютный рынок.
На мировых валютных рынках наибольшее влияние оказывают крупные международные банки, ежедневный объем операций которых достигает миллиардов долларов. Это такие банки, как Deutsche Bank, Barclays Bank, Union Bank of Switzerland, Citibank, Chase Manhattan Bank, Standard Chartered Bank и другие. Их основным отличием являются крупные объемы сделок, которые могут привести к значительным изменением в котировке или в цене валюты. Обычно крупные игроки подразделяются на быков и медведей. Быки – это участники рынка, которые заинтересованы в повышении стоимости валюты; медведи – это участники рынка, которые заинтересованы в понижении стоимости валюты. Обычно рынок находится в состоянии равновесия между быками и медведями, и разница котировок валют колеблется в достаточно узких пределах. Однако, когда быки или медведи "берут верх", котировки курсов валют меняются достаточно резко и значительно.
Фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции
Компании, участвующие в международной торговле, предъявляют устойчивый спрос на иностранную валюту (в части импортеров) и предложение иностранной валюты (экспортеры), а также размещают и привлекают свободные валютные остатки в краткосрочные депозиты. При этом данные организации прямого доступа на валютный рынок, как правило, не имеют и проводят конверсионные и депозитные операции через коммерческие банки.
Компании, осуществляющие зарубежные вложения активов (Investment Funds, Money Market Funds, International Corporations)
Данные компании, представленные различного рода международными инвестиционными фондами, осуществляют политику диверсифицированного управления портфелем активов, размещая средства в ценных бумагах правительств и корпораций различных стран. На дилерском сленге их называю просто фондами или funds; наиболее известны фонд "Quantum" Джорджа Сороса, проводящий успешные валютные спекуляции, а также фонд "Dean Witter".
К данному виду фирм относятся также крупные международные корпорации, осуществляющие иностранные производственные инвестиции: создание офисов, совместных предприятий и т.п., такие, как, например, Ксерокс, Нестле, Дженерал моторс, Бритиш петролеум и другие.
Центральные банки
Их главной задачей является валютное регулирование на внешнем рынке - а именно, предотвращение резких скачков курсов национальных валют, с целью недопущения экономических кризисов, поддержания баланса экспорта-импорта и т.п. Центральные банки оказывают прямое влияние на валютный рынок. Их влияние может быть как прямым – в виде валютной интервенции, так и косвенным - через регулирование объема денежной массы и процентных ставок. Их нельзя относить к быкам или к медведям, т.к. они могут играть как на повышение, так и на понижение исходя из конкретных задач, стоящих перед ними в данный момент. ЦБ может выступать на рынке в одиночку, для оказания влияния на национальную валюту, или согласованно с другими ЦБ для проведения совместной валютной политики на международном рынке или же для совместных интервенций.
Наибольшим влиянием на мировые валютные рынки обладают: центральный банк США – Федеральная Резервная Система (US Federal Reserve или кратко FED), центральный банк Германии – Бундесбанк (Deutsche Bundesbank) и Великобритании - Банк Англии (Bank of England, называемый также Old Lady).
Валютные биржи
В ряде стран с переходной экономикой функционируют валютные биржи, в функции которых входит осуществление обмена валют для юридических лиц и формирование рыночного валютного курса. Государство обычно активно регулирует уровень обменного курса, пользуясь компактностью биржевого рынка.
Валютные брокерские фирмы
В их функцию входит сведение покупателя и продавца иностранной валюты и осуществление между ними конверсионной или ссудно-депозитной операции. За свое посредничество брокерские фирмы взимают брокерскую комиссию в виде процента от суммы сделки.
Частные лица
Физические лица проводят широкий спектр неторговых операций в части зарубежного туризма, переводов заработной платы, пенсий, гонораров, покупки и продажи наличной валюты. А в 1986 г. с введением маржевой торговли физические лица получили возможность инвестировать свободные денежные средства на рынке FOREX с целью получения прибыли.
Основные объемы (90-95%) на рынке FOREX делают крупнейшие мировые коммерческие банки, совершая конверсионные операции как в интересах своих клиентов, так и за свой счет. Тем не менее прогресс в области компьютерных технологий позволил и в этой сфере финансов найти область приложения для средств частных и зачастую мелких инвесторов. Все большее количество брокерских фирм и банков открывают доступ частным инвесторам на рынок FOREX через Internet.
